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正套是牛市将崩未崩，熊市将至未至之时百试不爽的头寸，最近市场开启对 M1-5 价差上看 600 的讨论。

下周 USDA 将再次公布 7 月的供需预估，市场预期显示本季美豆产量 4240mlb，暗示市场暂时仍旧对于单产有一定信心，平均单产预期在 51-51.5 左右，我们预期本次 7 月 USDA 未必对于新季产量大幅调整，或调整有望相对温和。

最近市场的主流讨论是在面积下降的既定情况下，市场重新关注天气对于产量的扰动。从最新的降雨数据上看，此前极度悲观的预期迎来了修正。

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