核心观点：中性  市场对三中全会反映不大，基本路线延续高质量发展的思路，三中全会的经济目标是二〇三五年全面建成高水平社会主义市场经济体制。大类资产方面明显反映了特朗普王者归来。黄金下跌反映了特朗普希望11月大选后再降息，半导体科技股和铜等有色金属大跌反映了拜登重点支持的半导体和新能源政策都会被弱化，特朗普对于战争支出的态度也打击了大宗商品的多头情绪，海运指数大幅下跌。A股上外资转向大幅流出，只有国家队通过沪深300上证50等ETF在兢兢业业的买入。国外半导体大跌并未影响A股半导体反弹，两者基本脱钩，主要是中报预期较好。股指预计维持震荡走势。