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市场总结及策略展望

◆ 期货市场：本周期货价格下跌。周一11合约从7.5万元下跌至7.3万元附近，周二区间震荡运行为主，周三周四下跌较为顺畅，一度跌至6.8万元附近，周五低位震荡后于午后小幅拉升，尾盘收于7.065万元。11合约最新持仓量下滑至16.08万手，逐渐移至远月，周度成交量有所下滑。

◆ 现货市场：本周现货价格下滑。成本方面，本周矿价下降，各种矿均有不同程度的下挫，其中锂云母、锂辉石跌幅较大；供给方面，本周国内供应继续上行，主要系锂辉石提锂、云母提锂增长所致；需求方面，下游表现一般，磷酸铁锂较上周下跌明显；库存方面，行业库存整体继续去化，冶炼厂累库、下游去库；仓单方面，最新广期所仓单为4.43万手，近期有减少迹象。

◆ 观点：震荡为主。基本面来看，需求方面，乘联会数据显示，10月1-13日乘用车零售同比增长20%，新能源同比增长64%，增长依然强劲；供给方面，周度产量继续抬升，海外供给端有序释放，且出口亦有向上趋势，整体看供给或继续增长。供需博弈下，本周库存依然去化，但较上周的去化幅度有所下降。市场层面来看，随着特朗普胜选概率的上升，“特朗普交易”卷土重来，美元指数上行，新能源相关品种或受此冲击，对碳酸锂而言偏利空。分析认为，本周下跌或是因近期市场缺乏反弹支撑，需求虽处在高点，但展望后市环比易下难上，供给则有持续回暖迹象，基本面有转弱预期。综合来看，目前已经跌至较低位置，但需求仍处于较高位置，且当前节点的过快下跌存在透支风险，对短期内继续大幅下挫持谨慎态度，下跌应是震荡式的，下周震荡反复可能性更大。

◆ 下周关注点：库存去化幅度，二级市场情绪是否转强。

◆ 格走势展望：震荡，LC2411运行区间6.8-7.5万元/吨。

◆ 从交易策略来看，空单轻仓持有，关注反弹逢高加码空单的机会。

◆ 从套保策略来看，建议逢高积极布局卖出套期保值。

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