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摘要：

美国通胀略超预期，美联储官员态度有转鹰倾向，市场降息预期有所收敛。

欧元区经济回升缓慢，欧央行官员继续强化降息预期，同时给美元带来支撑。

“特朗普交易”影响仍在延续，但市场在经历了大幅波动之后，预期基本已消化，市场等待政策端进一步明朗。

总体来看，在“特朗普交易”、美联储降息预期收敛之下，美元近期持续走强，贵金属承压运行，但我们认为预期交易已近尾声，而地缘政治风险及美联储降息周期的持续将继续给贵金属带来支撑，后续可再次以偏多思路参与贵金属市场。

操作策略：

操作上，逢低做多。沪金 2412 参考区间 590-620 元/克，沪银 2502 参考区间 7500-7900 元/千克。

不确定性风险：

地缘政治风险、欧美财政与货币政策变化

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