本周 A 股回调,IC/IH、IM/IH 冲高后出现明显回落,分别下降至 2.21、2.28。所有中信一级行业中,仅传媒(1.27%)板块周度收涨;国防军工(-9.36%)、房地产(-9.30%)、非银行金融(-7.52%)、综合金融(-7.00%)板块周度跌幅靠前。
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一、 市场点评及操作策略
⚫ 本周 A 股回调,IC/IH、IM/IH 冲高后出现明显回落,分别下降至 2.21、2.28。所有中信一级行业中,仅传媒(1.27%)板块周度收涨;国防军工(-9.36%)、房地产(-9.30%)、非银行金融(-7.52%)、综合金融(-7.00%)板块周度跌幅靠前。
⚫ 期指方面,IC、IM 期货端走势强于现货端,基差出现逆势走强。IH、IF 基差维持升水状态,IC、IM 基差贴水有所收窄。截至周五,IF、IH、IC 和 IM 当季合约年化基差率分别为 0.9%、1.4%、-3.6%和-6.0%
⚫ 单边策略:近期国内外一系列事件落地后,进入到宏观政策真空期,短期市场以震荡消化为主。本周融资余额继续上升,但周三以来融资买入成交占比开始回落。杠杆资金情绪的边际走弱对 IM 产生调整压力,IM 短期止盈观望或卖出套保。
⚫ 套利策略:短期大盘指数韧性可能相对较强,关注市场风格切换带来多 IH、IF/空 IM 策略机会。
⚫ 套保策略:本周市场调整过程中,期货端走势强于现货端,基差出现逆势走强,空头套保可考虑选择 2412 合约入场成本相对较低。
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