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观点与策略

观点

反弹驱动不足，铜价回升有限

行情回顾及分析

周二晚铜价震荡整理，沪铜主力运行至 74430 元，伦铜回调至 8977 美元。

宏观及市场

宏观中性。美国 2024 年 12 月 ISM 非制造业 PMI 超预期回升 54.1，经济数据向好提振市场情绪。但美宏观及市场联储官员表态偏鹰，若通胀压力加大，将考虑强硬的利率措施，早间美元指数温和回升。

基本面数据

基本面中性偏空。昨日上期所铜仓单减少 902 吨至 1.4 万吨，LME 铜去库 1500 吨至 26.7 万吨。年初持货商出货积极，但可交单货源依然偏紧，现货延续百元升水。

总结

总体来看，海外降息周期与财税政策扰动风险未消，叠加年关消费降温，短时间内铜价反弹空间有限。今日沪铜主力运行区间参考 74000-74700 元/吨。策略上，短线区间内偏空操作为主。

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