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观点与策略

⚫ 上一交易日，上证综指跌 0.65%，深证成指涨 0.08%，创业板指跌 0.04%，科创 50 涨 2.9%，沪深 300 跌 0.58%，上证 50 跌 0.84%，中证 500 涨 0.45%，中证 1000 涨 0.6%。两市成交额为12895.52 亿元，较前一交易日增加约 1716 亿元。

⚫ 申万一级行业中，表现最好的行业分别为：计算机(6.27%)，传媒(3.48%)，电子(1.23%)。表现最差的行业分别为： 建筑材料(-2.11%)，煤炭(-2.2%)，综合(-2.31%)。

⚫ 基差方面，IH、IF 基差走强，当季合约年化基差率分别为-0.6%、-1.8%，IC、IM 基差贴水收窄，当季合约年化基差率分别为-6.91%、-7.7%。套保方面，空头套保持有远月合约为主。

⚫ 节后首个交易日，在我国 AI 技术取得突破、PMI 数据走弱、关税政策等多空消息交织的影响下，A 股主要指数呈现高开低走，大小盘风格分化。2 月份，市场进入到经济数据与公司业绩的真空期，同时新一轮的政策预期开始逐步发酵，节后市场信心与流动性的改善或将带来春季做多的窗口期。可关注节后流动性改善、两会政策预期可能带来的新一轮催化，市场或呈现震荡上行态势，中小盘股表现或强于大盘。

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