逻辑：供给端，印尼RKAB签批尚未落地，但落地可预期，镍矿价格持平，菲律宾雨季进入尾声，上周到港量增加，港口库存减少；国内铁厂亏损幅度收窄，国内铁厂排产减少，印尼铁厂排产增加，镍铁去库；国内精炼镍开工率上升，产量增加，进口亏损扩大。需求端，三元材料排产增加，前驱体排产增加；不锈钢厂排产减少；合金电镀需求稳定。库存端， 上周纯镍社会库存减少，保税区库存减少。成本端，外采原料制备电积镍成本区间波动，一体化生产存一定利润空间。

综上，近期镍受宏观影响较大，难以走出独立行情，预计镍价区间震荡。

风险提示：美联储加息预期变化、需求改善超预期、印尼RKAB签批延误