美国财政部二季度净发债量或环比下降，且5-7月每月最多回购100亿美元美债，叠加美国经济与就业增长阶段性放缓，引导美国消费端通胀预期趋降，短期或使贵金属价格有所调整；美联储降息和放缓缩表预期（每月美国国债缩减规模降至250亿美元但抵押贷款支持债券MBS不变），叠加美国财政部三季度净发债规模将再升至8000亿美元以上，以色列进攻拉法可能牵动地缘政治风险，中长期仍将支撑贵金属价格。