碳酸锂大涨大跌，有色金属行情来袭。怕货物贬值，怕原料涨价，广州期货带您运用套期保值规避风险。

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现货方面：本周碳酸锂价格下跌。99.5%电池级碳酸锂均价下跌4100元/吨至107000元/吨，环比下跌3.69%。99.2%工业级碳酸锂均价下跌6150元/吨至102500元/吨，环比下跌5.66%。本周氢氧化锂价格下跌。56.5%电池级粗颗粒氢氧化锂均价下跌1800元/吨至98250元/吨，环比下跌1.8%。56.5%工业级粗颗粒氢氧化锂均价下跌1800元/吨至90500元/吨，环比下跌1.95%。

供应方面：周度产量提升，江西、青海地区企业开工上行，供应整体维持增长。进口持续存在增量预期，也对供应形成补充，5月碳酸锂进口量环比或进一步上升。锂云母采购需求减弱、锂辉石供需双增，部分企业采购非洲进口矿石寻求代加工，矿石供应整体充足。

需求方面：下游需求增速趋缓，下游原料及产成品小幅累库，逢低价少量采购碳酸锂原料，观望情绪浓厚。三元材料排产环比下降，订单量下滑，三元材料企业开工约五成。磷酸铁锂需求持平，磷酸铁锂头部企业开工率6-8成，部分企业有所减产；中部企业开工率下降至约5-6成。

库存方面：上游维持大幅累库，下游小幅累库，贸易商等中游环节去库。

总结：期价周内探底回升。5月14日，美方发布对华加征301关税四年期复审结果，宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高多项产品的加征关税，中方坚决反对并严正交涉。其中，针对中国电动汽车的关税将从25%提升至100%，用于电动汽车的锂离子电池及其零部件的关税将从今年的7.5%升至25%，或增加出口成本、削弱需求，从需求侧角度形成一定的利空。受此影响，周三盘中期价一度触及101650元/吨的近期新低。尾盘在江西发布产业支持政策、国轩高科发布全固态电池等消息面因素提振下，期价震荡反弹，周五07合约收涨2.45%至106450元/吨，周跌1.75%。当前基本面转弱，碳酸锂进口及产量增长，下游磷酸铁锂产量增速放缓、三元材料排产下滑，终端对碳酸锂需求的拉动作用仍有待观察。下游采购补库多数于五一前完成，少数企业逢低价少量采购，整体维持观望情绪，关注10万整数关口以及前低附近支撑，基本面影响下短期期价或震荡偏弱。由于供应相对过剩的预期相对较难扭转，中长期角度建议维持偏空思路。

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分析师：汤树彬 F03087862 Z0019545