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观点与策略

美国 5 月核心 PCE 通胀增 2.6%创三年多新低，美国消费者短期通胀展望回落，一度压低美元和美债收益率，并抬升市场的降息押注。中国 6 月官方制造业 PMI 为49.5，持平上月，新订单指数有所回落，内需仍显不足。

隔夜沪铝震荡偏强，氧化铝小幅反弹。海外氧化铝高价成交，对国内氧化铝形成支撑。晋豫地区矿山复产规模不及预期，新增氧化铝产能集中放量在 7 月中旬后，目前氧化铝现货供应仍然偏紧，且多家电解铝企业的原料库存处于低位，铝企与贸易商及氧化铝生产企业仍在博弈中，短期氧化铝价格宽幅震荡为主。

短期氧化铝宽幅震荡，运行区间 3700-3850 元/吨，反弹沽空为主。

隔夜伦铝震荡偏强，沪铝小幅上涨。美国 5 月通胀数据表现符合预期，但商品市场并未给与更多积极的反馈，当前欧美地区进行的大选使得宏观不确定性上升。国内 6 月制造业显示需求仍然不足，宏观情绪偏空。基本面看氧化铝现货价格仍处高位，成本支撑有所提升。3 季度供应端增量有限，但消费整体表现偏弱。铝价大幅回落对下游消费刺激有限，铝锭库存小幅累增，短期铝价仍将偏弱运行。

沪铝 08 合约运行区间 20000-20500 元/吨，反弹沽空为主。

市场动态

国家能源局：截至 5 月底太阳能发电装机容量约 6.9 亿千瓦 同比增长52.2%

6 月 28 日，国家能源局发布 1-5 月份全国电力工业统计数据。其中提到，截至 5 月底，全国累计发电装机容量约 30.4 亿千瓦，同比增长 14.1%。其中，太阳能发电装机容量约6.9 亿千瓦，同比增长 52.2%；风电装机容量约 4.6 亿千瓦，同比增长 20.5%。1-5 月份，全国发电设备累计平均利用 1372 小时，比上年同期减少 59 小时。1-5 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 2578 亿元，同比增长 6.5%。电网工程完成投资 1703 亿元，同比增长 21.6%。

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