返璞硅真（四）：环环相扣的下游环节

申银万国期货申银万国期货14页2024-08-29 14:43:13

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多晶硅下游主要包括光伏发电和半导体制造两大领域，其中光伏发电对多晶硅的消费量占比较大。根据中国光伏行业协会数据，2023 年全球多晶硅产量约为 160.8 万吨，其中电子级多晶硅产量约 3.88 万吨，太阳能级块状硅约为 134.9 万吨、颗粒硅约为 22 万吨，
近年来下游电池、组件以及终端装机大多处于扩产周期，
由此大幅提升了对于硅片的需求，也激发了硅片企业扩产的积极性。硅片是多晶硅的直接下游，近年来硅片扩产直接拉动了多晶硅消费。
耗硅量具体是指生产每公斤方棒所消耗的多晶硅原料量，与生产过程中的硅材料损耗关系密切。往后看，随着生产工艺优化、材料回收利用率提升，硅片生产耗硅量有望进一步下滑。
近年来，随着行业内技术水平提升，光伏电池光电转换效率持续提升。进入 2024 年以来，行业内多家企业继续致力于技术升级，实现了转换效率的再度提升。未来技术进步仍将继续，叠加 n 型电池市占率或将稳步上升，因此 n 型电池转换效率仍有增长空间。
我国光伏组件凭借成本、技术等优势，扬帆出海势头正盛。一方面，我国组件出口量在国内总产量中占据一定比重。另一方面，中国光伏企业采取海外投资建厂和设立营销服务中心等全球化战略，以适应国际市场的需求和挑战。