碳酸锂低位震荡，有色金属行情来袭。怕货物贬值，怕原料涨价，广州期货带您运用套期保值规避风险。

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• 逻辑观点：
• 基本面：美国10月标普全球制造业PMI初值47.8，预期47.5，9月终值47.3；服务业PMI初值55.3，预期55.0，9月终值55.2；综合PMI初值54.3，预期53.8，9月终值54.0。美联储周四发布“褐皮书”全国经济形势调查报告，报告显示，9月至10月上旬，美国大部分地区的经济活动变化不大，两个地区经济略有增长，大多数地区制造业活动有所下降；物价方面，美国通货膨胀继续缓和，大多数地区的物价以轻微或温和的速度上涨；就业人数略有增加，工资总体上继续以适度至中等的速度上涨。
• 消息面：特朗普获胜概率上升，对于其关税及移民政策可能引发更高通胀的预期一定程度上推动美债收益率上涨。欧央行行长拉加德讲话表示，欧央行降息方向已经明确，但降低利率的速度仍有待决定，没有排除更大幅度的降息；消费支出增长仍有望实现，但所需的时间比预期的要长。美联储施密德表示，偏好相对激进的缩表策略；美联储对2%通胀目标有非常强烈的承诺；美联储并不过于关注预期中的冲击；倾向于放慢降息步伐。 美联储卡什卡利重申，他倾向于在未来几个季度放慢降息步伐；他支持美联储9月幅度大于常规的降息，但预计未来会议的降息幅度较小。美联储戴利表示，支持9月降息50个基点；将根据数据决定美联储11月利率决议；到目前为止，尚未看到任何迹象表明不会继续降息；不希望看到劳动力市场进一步放缓。
• 市场资金面：截至10月22日当周，COMEX黄金期货管理基金净多持仓增加5739手至205160手，COMEX白银期货管理基金净多持仓增加10934手至45635手。截至10月25日，SPDR黄金ETF持仓889.78吨，周内流入1.15吨；SLV白银ETF持仓14873.07吨，周内流入106.36吨。
• 操作建议：周五夜盘沪金涨0.58%至627.36元/克，周内累计上涨1.47%；沪银涨0.44%至8197元/千克，周内累计上涨4.01%。地缘冲突加剧，中东及半岛局势紧张提振避险情绪，贵金属价格周内上涨，沪金续创新高。后续避险情绪略微降温，海外持续降息、美国大选临近，金砖国家峰会围绕去美元化的对话或仍提振贵金属表现，期价后市或高位震荡。

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分析师：汤树彬 F03087862 Z0019545