7 月份国内沪铅期货价格高位震荡偏强为主。宏观面，市场避 险情绪受美国大选不确定性增加或有所抬升。基本面上，铅矿端紧张局 面延续，加工费维持低位；冶炼端企业生产积极性向好，但受制于铅精 矿供应的局限性，部分检修产能恢复，但仅能弥补减量；废电瓶供应依 旧紧张，月中内蒙古地区大型再生铅炼厂复产，开工率上行，且安徽地 区部分炼厂有复产计划，不过市场废电瓶供应量仍有限，且炼厂原料库 存仅维持刚需生产，或限制其开工率上行，因此供应端整体仍受限。需 求方面，月中蓄电池企业开工率上升，储能电池市场消费表现向好，部 分企业生产已满负荷状态。供应端缓解但仍偏紧，铅价高位震荡。

研究员:王福辉

期货从业资格号 F03123381

期货投资咨询从业证书号 Z0019878

助理研究员：

陈思嘉 期货从业资格证 F03118799

王凯慧 期货从业资格号 F03100511

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